Los países emergentes, pendientes de la decisión de la Fed
Análisis, 15 de diciembre de 2015
El día 16 de diciembre se presenta como fecha más probable para que la Fed suba los tipos de interés en EEUU, tras casi siete años manteniéndolos próximos a cero, esperando los analistas que la política monetaria de la Reserva Federal siga siendo muy acomodaticia pese al cambio que se avecina. Con todo, en la medida en que los mercados financieros han incorporado un escenario de subidas muy moderadas (cotizan unos tipos oficiales al 1% a finales de 2016 y al 1,75% a finales de 2017), los analistas entienden que habrá que vigilar la evolución de la inflación, pues dicho escenario sería muy sensible a cualquier sorpresa relacionada con el aumento de precios.
La modificación al alza de los tipos en Estados Unidos, tiene en los países emergentes un público especialmente sensible, una vez que, según las estimaciones del Institute of International Finance (IIF), los flujos netos de inversión de cartera hacia las economías emergentes, por parte de los no residentes, han vuelto a ser negativos en noviembre, estimándose que la inversión en cartera hacia los mercados emergentes ha registrado salidas netas de capital por 3.500 millones de dólares en dicho mes.
Según el último informe trimestral del Banco de Pagos Internacionales (BIS), el comportamiento de los mercados, en el último mes, podría sugerir que las economías emergentes están en condiciones de afrontar el endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos.
Sin embargo, la fuerte sensibilidad de los flujos de inversión en cartera a los tipos de interés en Estados Unidos, eleva el riesgo de propagación de efectos adversos hacia las economías emergentes si el endurecimiento fuera más rápido de lo que incorporan los mercados.
